4 de junho de 2018

Temas em Análise nº 174: PIB do 1° trimestre confirma a lenta recuperação da economia

Segundo o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), o Produto Interno
Bruto (PIB) cresceu 1,2% no primeiro trimestre, em relação aos primeiros três meses do
ano passado, confirmando o cenário de lenta recuperação da atividade sinalizado por
outros indicadores.

Sendo o PIB a soma de todos os bens e serviços produzidos e consumidos no País,
seu desempenho deve ser analisado em termos de seus componentes de demanda e de
oferta. Na Tabela abaixo, apresentamos a comparação entre as variaçõesinteranuais do
período janeiro-março de 2018 e do quarto trimestre de 2017, onde é notória a perda
de ritmo.

 

 

Pelo lado da oferta, apesar da queda na produção agropecuária provavelmente
ter sido decorrente da maior base de comparação de 2017, ano da “supersafra”,
observa-se arrefecimento no crescimento da indústria e dos serviços. Neste último
setor, o comércio manteve o ritmo de expansão.

Do ponto de vista da demanda, o consumo das famílias mostrou leve aceleração,
devido à menor inflação e à recuperação do crédito, enquanto houve menor avanço dos
investimentos produtivos e em infraestrutura (formação bruta de capital fixo), devido à
baixa confiança dos empresários. O setor externo apresentou contribuição negativa,
devido principalmente à perda de dinamismo das exportações.

Em síntese, os resultados do primeiro trimestre confirmam o quadro geral de
recuperação da economia mais lenta do que o esperado incialmente, principalmente
devido às incertezas políticas, que minam a confiança do setor produtivo, e a elevada
taxa de desemprego. A perspectiva para o segundo trimestre não é nada animadora,
pois deve incluir os efeitos negativos da greve dos caminhoneiros, levando à redução da
expectativa de crescimento do PIB para 2018.