4 de abril de 2018

Temas em Análise nº 168: Em fevereiro, indústria cresce menos que o esperado

Em fevereiro, de acordo com a pesquisa mensal industrial (PMI), divulgada pelo
Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), a atividade industrial cresceu 0,2%
em relação ao mês anterior, ficando abaixo das expectativas de mercado (0,5%).

Em relação a fevereiro de 2017, a alta foi de 2,8% (ver tabela abaixo), também
inferior ao esperado, e bem abaixo da variação registrada em janeiro, na mesma base
de comparação (5,7%). De todo modo, trata-se do décimo aumento consecutivo. No
primeiro bimestre e no acumulado dos 12 últimos meses, a produção física industrial
apresentou expansão de 4,3% e 3,0%, respectivamente.

 

 

Na comparação com o segundo mês do ano passado, todas as quatro categorias
consideradas na pesquisa anotaram elevação, com destaque para bens de consumo
duráveis (15,6%), com o segmento veículos anotando a maior contribuição (16,8%),
além de informática e eletroeletrônicos (29,2%), com destaque para a chamada “linha
marrom” (televisores, aparelhos de som e similares). Também houve maior produção
de bens de capital (7,8%), principalmente direcionados a transporte (15,8%) e
construção (52,8%). Na categoria de semiduráveis, a alta foi menos intensa (1,6%), com
crescimento de alimentos e bebidas (4,1%) e queda no segmento de confecções(-7,5%).
Finalmente, também houve crescimento dos bens intermediários (1,5%), com destaque
para peças de veículos (15,9%).

Em síntese, apesar dos resultados fracos de fevereiro, a perspectiva continua
sendo de retomada da atividade industrial, que deverá ser intensificada pela
continuidade da queda dos juros, já sinalizada pelo Banco Central, no contexto de taxas
de inflação também abaixo do esperado.